Net repli de Siemens Healthineers, malgré Jefferies qui voit du potentiel
Au deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2026 clos le 31 mars, le fabricant d'équipements pour l'imagerie médicale, pour le diagnostic en laboratoire et pour les systèmes d'information hospitaliers a vu son chiffre d'affaires reculer de 3,9%, à 5,681 milliards d'euros. A devises équivalentes, les revenus affichent une hausse de 3,1%.
De son côté, l'Ebit ajusté a fondu de 14,9%, à 836 MEUR, pour une marge d'Ebit qui est passée de 16,6 à 14,7%. Enfin, le bénéfice net a diminué de 4,5%, à 512 MEUR.
Pour Jefferies, "l'aggravation des difficultés dans la division Diagnostics a entraîné un manque à gagner, avec une croissance organique de 3,1%, là où le consensus attendait 3,4%". La marge a quant à elle été affectée par la division Dx, les tarifs douaniers et les taux de change.
Siemens Healthineers a révisé à la baisse certains objectifs financiers annuels. La croissance comparable du chiffre d'affaires est désormais attendue entre 4,5 et 5%, contre de 5 à 6% précédemment. Quant au bénéfice net ajusté par action, il est prévu entre 2,20 et 2,30 EUR, contre de 2,20 à 2,40 précédemment.
La banque d'investissement américaine estime toutefois que "la société reste un choix clé dans le secteur". La demande en imagerie est portée par des facteurs structurels. En outre, avec une baisse de plus de 20% depuis le début de l'année, la valorisation devient attrayante, même si une réévaluation pourrait attendre la fin du second semestre en fonction de la reprise en Chine et de l'avancée de la vente potentielle de la division Diagnostics.
Jefferies est à acheter sur le titre, avec une cible de cours de 60 EUR, soit un potentiel de hausse de 68%.
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